Questa sezione raccoglie le informazioni operative per i soggetti che acquisiscono, direttamente o indirettamente, una partecipazione rilevante in una società quotata e che sono tenuti ai relativi obblighi di comunicazione ai sensi dell’art. 120 del D. Lgs. n. 58/98 e relative disposizioni regolamentari (artt. 9, 10 e 13 della Direttiva Transparency).
Con delibera n. 23997 del 18 maggio 2026, la Consob ha modificato l’Allegato 4 del Regolamento Emittenti con effetto dal 15/06/2026, adottando un nuovo modello per la comunicazione delle partecipazioni rilevanti ai sensi dell’art. 120 del TUF e relative disposizioni regolamentari. Il nuovo Modello 120 (TR-1) segue il formato dello Standard Form pubblicato dall’ESMA (European Securities and Markets Authority) e sostituisce, abrogandoli, i modelli 120/A e 120/B, per la notifica delle partecipazioni in azioni, in strumenti finanziari e aggregate, e 120/D per la dichiarazione degli obiettivi dell’investimento, combinando in un unico modello le rispettive informazioni.
Il Modello 120 (TR-1) entrerà in vigore a partire dal 15 giugno 2026. Da tale data non saranno più accettate le comunicazioni effettuate usando i tre precedenti modelli abrogati.
Dal 15 giugno 2026 sarà inoltre disponibile il nuovo portale digitale SH.I.N.E.
(SHareholders Integrated Notification Environment), che sarà accessibile a tutti gli investitori italiani ed esteri (previa richiesta delle credenziali di accesso) e consentirà la compilazione guidata del Modello 120 (TR-1) e l’invio alla Consob direttamente tramite web.
SH.I.N.E. sostituirà anche la Teleraccolta Partecipazioni Rilevanti ad oggi disponibile per i soli emittenti quotati.
Dal 1° ottobre 2026, saranno accettate soltanto le notifiche di partecipazioni rilevanti inviate online tramite SH.I.N.E., salvo il caso di indisponibilità tecnica della piattaforma.
Fino al 30 settembre 2026, sarà invece consentita la trasmissione del Modello 120 (TR-1) anche via posta elettronica, esclusivamente ad uno degli indirizzi ufficiali della Consob, come indicato nel nuovo Allegato 4.
Il documento “Linee guida per l'assolvimento degli obblighi di comunicazione ai sensi dell’art. 120 del Decreto Legislativo n. 58/1998”, pubblicato nella sezione Regolamentazione del sito Consob da ultimo nel 2020, è in corso di revisione al fine di renderlo coerente con il nuovo modello.
Con delibera n. 23997 del 18 maggio 2026, la Consob ha modificato l’Allegato 4 del Regolamento Emittenti con effetto dal 15/06/2026, adottando un nuovo modello per la comunicazione delle partecipazioni rilevanti ai sensi dell’art. 120 del TUF e relative disposizioni regolamentari. Il nuovo Modello 120 (TR-1) segue il formato dello Standard Form pubblicato dall’ESMA (European Securities and Markets Authority) e sostituisce, abrogandoli, i modelli 120/A e 120/B, per la notifica delle partecipazioni in azioni, in strumenti finanziari e aggregate, e 120/D per la dichiarazione degli obiettivi dell’investimento, combinando in un unico modello le rispettive informazioni. Tali modelli, contenuti nel vigente Allegato 4 del Regolamento, restano in uso fino al 14 giugno 2026.
Il Modello 120 (TR-1) entrerà in vigore a partire dal 15 giugno 2026. Da tale data non saranno più accettate le comunicazioni effettuate usando i tre precedenti modelli abrogati.
Dal 15 giugno 2026 sarà inoltre disponibile il nuovo portale digitale SH.I.N.E. (SHareholders Integrated Notification Environment), che sarà accessibile a tutti gli investitori italiani ed esteri (previa richiesta delle credenziali di accesso) e consentirà la compilazione guidata del Modello 120 (TR-1) e l’invio alla Consob direttamente tramite web.
SH.I.N.E. sostituirà anche la Teleraccolta Partecipazioni Rilevanti ad oggi disponibile per i soli emittenti quotati.
Dal 1° ottobre 2026, saranno accettate soltanto le notifiche di partecipazioni rilevanti inviate online tramite SH.I.N.E., salvo il caso di indisponibilità tecnica della piattaforma.
Fino al 30 settembre 2026, sarà invece consentita la trasmissione del Modello 120 (TR-1) anche via posta elettronica, esclusivamente ad uno degli indirizzi ufficiali della Consob, come indicato nel nuovo Allegato 4.
Il documento “Linee guida per l'assolvimento degli obblighi di comunicazione ai sensi dell’art. 120 del Decreto Legislativo n. 58/1998”, pubblicato nella sezione Regolamentazione del sito Consob da ultimo nel 2020, è in corso di revisione al fine di renderlo coerente con il nuovo modello.
Qui è possibile scaricare il nuovo modello in formato PDF, modificabile e compilabile con i comuni programmi di editing PDF. In caso di trasmissione tramite e-mail (consentita fino al 30/09/2026), si raccomanda di firmare il modello con una firma elettronica e mantenere il formato ricercabile del documento.
Scarica il Modello 120 (TR-1) in italiano Scarica il Modello 120 (TR-1) in ingleseA partire dal 1° giugno 2026, è possibile inviare la richiesta di registrazione a SH.I.N.E. tramite la procedura standard di rilascio delle credenziali Consob per i nuovi utenti o tramite la procedura semplificata per gli utenti già in possesso di altre credenziali. Per ulteriori dettagli si rinvia all’area del sito dedicata ai servizi interattivi.
Richiesta credenziali di accesso per nuovi utenti Richiesta di abilitazione per utenti con credenzialiSH.I.N.E. è rivolto a qualsiasi persona fisica o giuridica che sia titolare diretta o indiretta di una partecipazione rilevante in un emittente quotato, da notificare ai sensi dell’art. 120 del TUF, ovvero a chi possa effettuare la notifica per suo conto. A partire dal 15 giugno 2026, sarà possibile accedere a SH.I.N.E. con le proprie credenziali per compilare online e trasmettere il Modello 120 (TR-1) alla Consob.
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