Delibera n. 21583

Sospensione, ai sensi dell'art. 99, comma 1, lett. b), del d.lgs. n. 58/1998, dell'offerta al pubblico avente ad oggetto investimenti di natura finanziaria posta in essere da Arbistar 2.0, S.L. tramite i siti internet https://arbistar.com e https://app.arbistar.com

LA COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETÀ E LA BORSA

VISTA la legge 7 giugno 1974, n. 216 e le successive modificazioni ed integrazioni;

VISTO il decreto legislativo del 24 febbraio 1998, n. 58 (TUF);

RILEVATO che, a seguito dell'attività di vigilanza svolta dalla Consob, è stata riscontrata nel web la presenza dei siti https://arbistar.com e https://app.arbistar.com, disponibili anche in lingua italiana e riconducibili alla società Arbistar 2.0, S.L., con sede a Santa Cruz de Tenerife (Spagna);

RILEVATO che sul sito https://arbistar.com vengono promossi i prodotti e i servizi delle società appartenenti al gruppo "ArbiCorp", del quale la menzionata Arbistar 2.0, S.L. sarebbe la capogruppo;

RILEVATO che il sito https://arbistar.com reindirizza, tramite l'apposito link "Login", al sito https://app.arbistar.com, ove è possibile registrarsi utilizzando uno «sponsor referral code»;

RILEVATO che gli utenti registrati sul predetto sito https://app.arbistar.com ricevono una email contenente, tra gli altri, il link per il download del documento intitolato "Dossier italiano". Tale documento promuove, tra le varie cose, l'adesione al c.d. "Club Arbistar" attraverso un investimento in denaro da effettuare con l'acquisto di uno o più dei cinque "moduli di partecipazione" offerti. I "moduli di partecipazione" al "Club Arbistar" e le relative caratteristiche sono descritti dettagliatamente in una tabella contenuta nel documento. Essi, in particolare, sono denominati "Basic", "Partner", "Executive", "Privilege" ed "Elite" e si distinguono per durata dell'immobilizzazione (variabile da 12 a 60 mesi), importo del deposito minimo (variabile da 0,1 a 5 Bitcoin) e massimo (variabile da 1 a 50 Bitcoin), nonché per i rendimenti associati (variabili dal 5% all'8% del capitale depositato). I rendimenti o "Guadagni di partecipazione" correlati ai predetti "moduli" sarebbero calcolati in misura percentuale rispetto al capitale versato e verrebbero corrisposti con cadenza mensile. Essi deriverebbero dai proventi delle molteplici attività asseritamente svolte dalle società appartenenti al gruppo "ArbiCorp" (quali il collocamento di generici «prodotti finanziari», la vendita di software per il trading, l'arbitraggio di criptovalute e gli investimenti immobiliari);

RILEVATO che all'opportunità di investimento sopra descritta si aggiunge la possibilità di percepire ulteriori introiti legati a un piano di affiliazione denominato "Piano Amico";

RILEVATO, altresì, che la società non ha fornito riscontro alle richieste di informazioni formulate dalla Consob;

RILEVATO che la struttura dell'operazione è presentata come un'opportunità di investimento, in quanto l'iniziativa promossa da Arbistar 2.0, S.L. sembrerebbe prospettare ai potenziali clienti la possibilità di impiegare una somma di denaro per l'acquisto di uno o più "moduli di partecipazione" al "Club Arbistar", allo scopo di ricevere rendimenti periodici che verrebbero corrisposti su base mensile, in proporzione al capitale versato dai clienti, e deriverebbero dai proventi realizzati dalle società del gruppo "ArbiCorp" nello svolgimento delle presunte attività svolte, tra gli altri, nei settori tecnologico, dell'arbitraggio di criptovalute e immobiliare;

VISTO che, secondo la definizione fornita dall'art. 1, comma 1, lettera t), del TUF, per "offerta al pubblico di prodotti finanziari" deve intendersi "ogni comunicazione rivolta a persone, in qualsiasi forma e con qualsiasi mezzo, che presenti sufficienti informazioni sulle condizioni dell'offerta e dei prodotti finanziari offerti così da mettere un investitore in grado di decidere di acquistare o di sottoscrivere tali prodotti finanziari, incluso il collocamento tramite soggetti abilitati";

CONSIDERATO che gli elementi costitutivi dell'offerta al pubblico rilevanti ai fini della suddetta disposizione possono sintetizzarsi come segue:

a) la circostanza che l'attività abbia ad oggetto "prodotti finanziari", categoria che comprende - ex art. 1, comma 1, lett. u), del TUF - sia le figure "tipizzate" degli "strumenti finanziari" sia "ogni altra forma di investimento di natura finanziaria";

b) la sussistenza di una comunicazione volta a far acquistare o sottoscrivere detti prodotti finanziari e contenente, di conseguenza, quantomeno la rappresentazione delle principali caratteristiche degli stessi;

c) la circostanza che la comunicazione de qua sia rivolta al pubblico residente in Italia;

CONSIDERATO che la nozione di "investimento di natura finanziaria" implica la compresenza dei tre elementi: (i) un impiego di capitale; (ii) una promessa/aspettativa di rendimento di natura finanziaria; (iii) l'assunzione di un rischio direttamente connesso e correlato all'impiego di capitale;

CONSIDERATO che la struttura dell'operazione de qua prevede che (a) l'aderente impieghi i propri capitali (b) allo scopo di ottenere un rendimento predefinito, compreso tra un minimo e un massimo, espresso in misura percentuale e calcolato sul capitale conferito dall'investitore in cui è (c) insito un potenziale rischio finanziario;

RILEVATO che il summenzionato rendimento verrebbe corrisposto da Arbistar 2.0, S.L. a fronte dell'impiego del capitale dell'investitore e che sarebbe correlato esclusivamente all'importo versato, non essendo richiesto all'utente di effettuare alcuna attività diversa dal mero conferimento del capitale;

CONSIDERATO che l'elemento causale della proposta negoziale è riconducibile alla produzione di un rendimento finanziario quale corrispettivo dell'impiego di capitale conferito dal percettore del rendimento medesimo che, quindi, conferisce il proprio denaro con un'aspettativa di profitto, vale a dire di accrescimento delle disponibilità investite;

RITENUTO, quindi, che, avuto riguardo alla sussistenza del requisito di cui alla lettera a), ovvero di un oggetto dell'offerta qualificabile alla stregua di "prodotto finanziario", l'investimento proposto da Arbistar 2.0, S.L., sulla base di quanto rappresentato, possiede le caratteristiche di "un investimento di natura finanziaria";

RILEVATO che l'iniziativa in discorso viene promossa in termini standardizzati e uniformi, tramite una presentazione che contiene una rappresentazione delle caratteristiche dei piani di investimento idonea a mettere gli investitori in grado di valutare se aderire o meno all'iniziativa stessa e senza possibilità per il singolo investitore di intervenire nella formazione dell'accordo contrattuale;

RITENUTO, pertanto, sussistente anche il requisito di cui alla lettera b);

RILEVATO che l'offerta posta in essere tramite i siti internet https://arbistar.com e https://app.arbistar.com risulta in corso e rivolta anche agli investitori italiani in quanto i siti sono consultabili anche in lingua italiana e, inoltre, la registrazione al sito https://app.arbistar.com è consentita anche da parte dell'utenza connessa dall'Italia;

RILEVATO che mediante i suddetti siti web è altresì promosso uno schema di vendita che offre all'utente possibilità di guadagno derivanti dal reclutamento di ulteriori aderenti all'iniziativa e che tale schema è idoneo a veicolare l'offerta di prodotti finanziari anche presso il pubblico degli investitori italiani;

RITENUTO, quindi, sussistente il requisito di cui alla lettera c), essendo l'offerta in discorso rivolta anche al pubblico residente in Italia;

RITENUTO, pertanto, che l'attività posta in essere Arbistar 2.0, S.L. volta alla promozione di investimenti di natura finanziaria presenta le caratteristiche di un'offerta al pubblico di prodotti finanziari così come sopra definita;

VISTO l'art. 94, comma 1, del d.lgs. TUF, ai sensi del quale "Coloro che intendono effettuare un'offerta al pubblico pubblicano preventivamente un prospetto. A tal fine, per le offerte aventi ad oggetto strumenti finanziari comunitari nelle quali l'Italia è Stato membro d'origine e per le offerte aventi ad oggetto prodotti finanziari diversi dagli strumenti finanziari comunitari, ne danno preventiva comunicazione alla Consob allegando il prospetto destinato alla pubblicazione. Il prospetto non può essere pubblicato finché non è approvato dalla Consob";

RILEVATO che in relazione alla descritta attività non risulta essere stata effettuata la preventiva comunicazione alla Consob né risulta essere stato trasmesso il prospetto informativo destinato alla pubblicazione;

RILEVATO, altresì, che l'offerta in questione, in base alle attuali evidenze, non sembrerebbe ricadere in alcuna delle ipotesi di esenzione - previste dal combinato disposto degli artt. 100 del TUF e 34-ter del Regolamento Consob n. 11971/98 - dall'applicazione della disciplina in materia di "appello al pubblico risparmio";

CONSIDERATO, pertanto, che sussiste il fondato sospetto circa la promozione di un'offerta al pubblico di prodotti finanziari in violazione alla predetta normativa e che l'offerta al pubblico dei prodotti finanziari in argomento risulta tuttora in corso di svolgimento;

VISTO l'art. 99, comma 1, lett. b), del TUF, in base al quale la Consob: "può sospendere in via cautelare, per un periodo non superiore a novanta giorni, l'offerta avente ad oggetto prodotti diversi da quelli di cui alla lettera a ) [ovvero strumenti finanziari comunitari], in caso di fondato sospetto di violazione delle disposizioni del presente capo o delle relative norme di attuazione";

CONSIDERATO che, stante la sussistenza dei suddetti presupposti, si ravvisa l'urgenza di adottare il provvedimento sopra individuato;

D E L I B E R A:

È sospesa, in via cautelare, per un periodo di 90 giorni, l'attività di offerta al pubblico residente in Italia posta in essere da Arbistar 2.0, S.L. tramite i siti internet https://arbistar.com e https://app.arbistar.com.

La presente delibera verrà portata a conoscenza dell'interessato e pubblicata nel Bollettino della Consob.

Avverso il presente provvedimento è ammesso ricorso al Tribunale Amministrativo Regionale del Lazio entro 60 giorni dalla data di comunicazione.

11 novembre 2020

IL PRESIDENTE
Paolo Savona