Delibera n. 23891

Ordine, ai sensi dell'art. 94, par. 1, lett. u), del Regolamento (UE) 2023/1114 ("MiCAR") e dell'art. 4, co. 1, del D.lgs. n. 129/2024, di cessazione immediata dell'offerta al pubblico italiano di criptoattività, diverse dai token collegati ad attività o dai token di moneta elettronica, denominate Token $SOLX, svolta tramite il sito internet https://solaxy.io senza aver notificato un White Paper sulle cripto-attività conformemente all'art. 8 del MiCAR

LA COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETÀ E LA BORSA

VISTA la legge n. 216 del 7 giugno 1974 e le successive modifiche e integrazioni;

VISTO il Regolamento (UE) 2023/1114 del Parlamento europeo e del Consiglio del 31 maggio 2023 relativo ai mercati delle cripto-attività ("MiCAR");

VISTO il D.lgs. n. 129 del 5 settembre 2024;

VISTO il D.lgs. n. 58 del 24 febbraio 1998 ("Tuf") e le successive modifiche e integrazioni;

RILEVATO che, dalle verifiche svolte nel web, è emerso che:

i. tramite il sito internet https://solaxy.io – risultato attivo, disponibile in lingua italiana tramite un sistema di traduzione automatico integrato all'interno del medesimo sito e registrato in forma anonima – è promossa l'iniziativa "Solaxy" descritta come "la prossima evoluzione della tecnologia blockchain, progettata per sbloccare tutto il potenziale dell'ecosistema Solana";

ii. per aderire all'iniziativa "Solaxy", l'utente viene invitato ad acquistare il token $SOLX. A tal fine, all'interno del sito https://solaxy.io sono indicati i passaggi che l'utente è tenuto a seguire per acquistare i predetti token e sono altresì rese disponibili specifiche funzioni che reindirizzano l'utente alle piattaforme di negoziazione ove è possibile acquistarlo;

iii. nel sito https://solaxy.io è risultato disponibile un White Paper, in lingua inglese, ove il token $SOLX viene espressamente qualificato come utility token; in particolare, è indicato che "Its primary use include: - Transactions: Facilitating low-cost, high-speed transactions within the ecosystem; - Staking: Supporting network security and earning rewards; dApp Development: Empovering developers to build and operate decentralized applications". Oltre a ciò, il token "SOLX" consentirebbe ai possessori dello stesso di "influence decision on protocol upgrades and ecosystem growth", consentendone il coinvolgimento nella governance dell'iniziativa "Solaxy";

iv. all'interno della sezione "Tokeconomics" del sito https://solaxy.io è illustrato il modello di distribuzione dei token $SOLX in base al quale, rispetto alla "fornitura totale" dei medesimi token, il 20 % dei predetti token sarebbe destinato alla "Tesoreria del progetto" e "tenuti in riserva", il 15% al "Marketing" dell'iniziativa "Solaxy", il 25% alle "Ricompense" dei "primi sostenitori di Solaxy", il 10% al "Listing" in quanto "una parte dell'offerta è dedicata alla quotazione di $SOLX su vari exchange" ed infine il 30% allo "Sviluppo" di "un ecosistema in espansione";

v. con riferimento ai token $SOLX liberamente trasferibili, all'interno del citato white paper è indicato che "There are no explicit restrictions on the transferability of $SOLX tokens, ensuring flexibility for holders in trading and usage;

vi. Quanto alla riconducibilità dell'iniziativa "Solaxy", nei "Terms & Conditions" del sito https://solaxy.io è indicato che la controparte contrattuale dell'utente del medesimo sito è Solaxy Tech Ltd, con sede nelle British Virgin Island, di cui è altresì indicato un indirizzo di posta elettronica di contatto (contact@solaxy.io). Inoltre, all'interno del citato white paper presente sul sito https://solaxy.io, Solaxy Tech Ltd è indicata quale soggetto emittente dei token $SOLX;

RILEVATO che Solaxy Tech Ltd non ha fornito alcun riscontro alla richiesta di informazioni ed al relativo sollecito trasmessi dalla Consob sia presso la sede della medesima Società sia all'indirizzo di posta elettronica rinvenuto nel sito https://solaxy.io;

RILEVATO che l'operatività riscontrata sul sito internet https://solaxy.io è qualificabile come offerta al pubblico italiano di cripto-attività diverse dai token collegati ad attività o dai token di moneta elettronica (cd. token other than) denominati token $SOLX;

VISTO che, secondo la definizione fornita dall'art. 3, par. 1, n. 12), del MiCAR, per "offerta al pubblico" deve intendersi "una comunicazione rivolta a persone, in qualsiasi forma e con qualsiasi mezzo, che presenti sufficienti informazioni sulle condizioni dell'offerta e sulle cripto-attività offerte così da consentire ai potenziali possessori di decidere se acquistare tali cripto-attività";

CONSIDERATO che gli elementi dell'offerta al pubblico rilevanti ai fini della suddetta disposizione possono sintetizzarsi come segue:

a) la circostanza che l'attività abbia ad oggetto una cripto-attività diversa dai token collegati ad attività o dai token di moneta elettronica, categoria che comprende gli "utility token", ossia le cripto-attività destinate unicamente a fornire l'accesso a un bene o a un servizio messo a disposizione dal suo emittente ai sensi dell'art. 3, par. 1, n. 9), del MiCAR;

b) la sussistenza di una comunicazione volta a far acquistare o sottoscrivere dette cripto-attività contenente la rappresentazione in termini uniformi e standardizzati delle caratteristiche e delle condizioni essenziali degli stessi;

c) la circostanza che la suddetta offerta sia rivolta al pubblico residente in Italia;

RILEVATO che nel "White paper" disponibile all'interno del sito in discorso https://solaxy.io, il token $SOLX viene qualificato espressamente come "Utility token" e sono altresì indicate le "utilità" che detto token attribuirebbe al possessore, rappresentate dalle funzionalità per l'utilizzo del "Solaxy ecosystem";

RITENUTO pertanto che, avuto riguardo alla sussistenza del requisito di cui alla lettera a), il token $SOLX, oggetto della proposta veicolata tramite il sito https://solaxy.io, è ascrivibile alla categoria delle cripto-attività diverse dai token collegati ad attività o dai token di moneta elettronica poiché è un utility token;

RILEVATO che le informazioni presenti all'interno del sito https://solaxy.io ed in particolare all'interno del "White Paper" ivi pubblicato forniscono una rappresentazione delle caratteristiche del token $SOLX tali da mettere i risparmiatori in grado di decidere se aderire o meno all'iniziativa e che, inoltre, le informazioni presenti sul medesimo sito https://solaxy.io risultano inequivocabilmente finalizzate a promuovere l'acquisto dei token $SOLX poiché contengono collegamenti ipertestuali e indicazioni operative sulla procedura da seguire per l'acquisto dei predetti token $SOLX;

RILEVATO inoltre che nel sito https://solaxy.io, ove è pubblicato il "White Paper" relativo al token $SOLX, l'iniziativa in discorso viene promossa in termini standardizzati e uniformi tenuto anche conto che in base alle informazioni rese pubbliche nel sito web https://solaxy.io, i token $SOLX risultano essere stati emessi in una ampia serie e secondo caratteristiche uniformi;

RITENUTO, pertanto, sussistente anche il requisito di cui alla lettera b);

RILEVATO, inoltre, che sussistono elementi che inducono a ritenere che l'offerta in esame sia rivolta anche al pubblico residente in Italia, dal momento che il sito internet https://solaxy.io è risultato disponibile in lingua italiana tramite un sistema di traduzione automatico integrato all'interno del medesimo sito e, in merito all'operatività della piattaforma https://solaxy.io, è pervenuto l'esposto di un risparmiatore italiano che ha lamentato la mancata restituzione della liquidità impiegata per l'adesione alle iniziative promosse tramite la piattaforma https://solaxy.io mediante la quale, come detto, è veicolata l'offerta abusiva del token $SOLX.;

RITENUTO, quindi, sussistente anche il requisito di cui alla lettera c), essendo l'offerta in discorso rivolta al pubblico residente in Italia;

RITENUTO, pertanto, che l'attività posta in essere dalla Solaxy Tech Ltd tramite il sito https://solaxy.io presenta le caratteristiche di un'offerta al pubblico di cripto-attività diverse dai token collegati ad attività o dai token di moneta elettronica come sopra definita;

VISTO che l'art. 4, par. 1, del MiCAR stabilisce che "Una persona non presenta un'offerta al pubblico nell'Unione di una cripto-attività diversa da un token collegato ad attività o da un token di moneta elettronica a meno che tale persona: a) sia una persona giuridica; b) abbia redatto un White Paper sulle cripto-attività in relazione a tale cripto-attività conformemente all'articolo 6; c) abbia notificato il White Paper sulle cripto-attività conformemente all'articolo 8; d) abbia pubblicato il White Paper sulle cripto-attività conformemente all'articolo 9; […]";

RILEVATO che in relazione alla descritta attività non risulta essere stato notificato alla Consob il White Paper destinato alla pubblicazione;

RILEVATO, inoltre, che l'offerta non sembra ricadere in alcuna delle ipotesi di esenzione dall'obbligo di redazione, notifica e pubblicazione del White Paper nonché di esclusione dell'applicazione delle previsioni dell'intero titolo II del MiCAR;

CONSIDERATO, pertanto, accertato lo svolgimento tramite il sito https://solaxy.io di un'offerta al pubblico di cripto-attività diverse dai token collegati ad attività o dai token di moneta elettronica in violazione delle disposizioni normative in materia e che l'offerta al pubblico in argomento risulta tuttora in corso di svolgimento;

VISTO che secondo quanto previsto dall'art. 4, co. 1, del D.lgs. n. 129/2024 "Per adempiere ai compiti previsti dal regolamento (UE) 2023/1114, dagli atti delegati e dalle norme tecniche di regolamentazione e di attuazione del medesimo regolamento nonché dal presente decreto e dalle relative disposizioni attuative, la Banca d'Italia e la Consob, secondo le rispettive competenze, dispongono dei poteri previsti dall'articolo 94, paragrafo 1, del regolamento (UE) 2023/1114";

VISTO che secondo quanto previsto dall'art. 94, par. 1, lett. u) del MiCAR - titolato "Poteri delle autorità competenti" - "qualora vi sia motivo di presumere […] che una persona stia offrendo criptoattività […] diverse dai token collegati ad attività o dai token di moneta elettronica senza aver notificato un White Paper sulle cripto-attività conformemente all'articolo 8" del MiCAR, le autorità competenti, conformemente al diritto nazionale, dispongono del potere "di ordinare la cessazione immediata dell'attività senza preavviso o imposizione di un termine";

RITENUTO, pertanto, necessario provvedere immediatamente all'adozione della presente delibera dal momento che, alla luce di quanto sopra rilevato e considerato, sussistono motivate ragioni di urgenza;

D E L I B E R A:

Si ordina la cessazione immediata dell'offerta al pubblico italiano di cripto attività, diverse dai token collegati ad attività o dai token di moneta elettronica, denominate Token $SOLX, effettuata senza aver notificato un White Paper sulle cripto-attività conformemente all'art. 8 del MiCAR e posta in essere tramite il sito internet https://solaxy.io.

La presente delibera verrà portata a conoscenza degli interessati e pubblicata nel Bollettino della Consob.

Avverso il presente provvedimento è ammesso ricorso al Tribunale Amministrativo Regionale del Lazio entro 60 giorni.

25 febbraio 2026

IL PRESIDENTE
Paolo Savona