Delibera n. 24023

Sospensione, ai sensi dell'art. 99, co. 1, lett. b), del D. lgs. n. 58/1998, dell'offerta al pubblico di prodotti finanziari avente a oggetto contratti di investimento promossa dalla OÜ NIBBLE ITSF anche tramite il sito internet https://nibble.finance

LA COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETÀ E LA BORSA

VISTA la legge n. 216 del 7 giugno 1974 e le successive modifiche e integrazioni;

VISTO il decreto legislativo n. 58 del 24 febbraio 1998 e le successive modifiche e integrazioni ("Tuf");

RILEVATO che, a seguito dell'attività di vigilanza svolta dalla Consob, è stata riscontrata la presenza nel web del sito internet https://nibble.finance risultato attivo e disponibile in lingua italiana;

RILEVATO che tramite il sito internet https://nibble.finance viene proposta in favore degli investitori residenti anche in Italia la possibilità di "Diventa[re] un investitore e ott[enere] rendite passive [con] investimenti in prestiti a partire da 10 € con un rendimento fino al 19% annuo" e "scegli[ere] una strategia di investimento in base alle [proprie] preferenze in termini di redditività e rischio […] La selezione dei crediti nella strategia, il reinvestimento e la distribuzione dei crediti per classificazioni sono automatizzati e non richiedono la partecipazione [attiva] di un investitore";

RILEVATO che tramite il sito internet https://nibble.finance gli utenti hanno la possibilità di scegliere una tra le tre strategie disponibili, così descritte in home page:

- "Redditività protetta Strategia Classica. La redditività di questa strategia è fissa, assistita da una garanzia di riacquisto e ammonta al 8% annuo. Questa strategia garantisce l'assenza di rischi e la redditività è garantita.

- Rendimento elevato per investitori pazienti Strategia Legale […] il rendimento di questa strategia raggiunge il 19% annuo. Tasso di interesse annuale attuale 14,5%. Garantita la restituzione del deposito.

- Rischi equilibrati Strategia Equilibrata. La redditività non è fissa e, secondo le statistiche dei periodi precedenti, può raggiungere il 12-15% annuo […] Tasso di interesse annuale attuale 12,5%";

RILEVATO che in relazione a ciascuna strategia è riportata nel sito internet in discorso, tra l'altro, l'indicazione del "periodo dell'investimento", l'importo minimo e massimo che il cliente può versare e il "tasso di interesse annuale", secondo il seguente schema:

RILEVATO che nella sezione "Come funziona" del sito internet https://nibble.finance è indicata la procedura che l'utente deve seguire per "iniziare a investire";

RILEVATO che, a seguito di registrazione al sito internet in esame mediante procedura risultata liberamente disponibile anche per gli utenti connessi al web dall'Italia/mediante indirizzi IP italiani, gli utenti possono accedere alla propria area personale ove sono disponibili le funzionalità dedicate all'effettuazione del deposito di denaro, del prelievo e alla scelta della strategia di investimento;

RILEVATO che all'interno del ridetto sito internet è, inoltre, presente la sezione "Affiliate" nella quale figura un messaggio con cui gli utenti vengono invitati a iscriversi al programma referral e così incentivati a promuovere nei confronti del pubblico l'adesione alle proposte negoziali della "Nibble Finance" al fine di conseguire ulteriori guadagni;

RILEVATO che la OÜ NIBBLE ITSF, menzionata nel sito internet https://nibble.finance, non ha fornito riscontro alle richieste di informazioni formulate dalla Consob e trasmesse anche all'indirizzo di posta elettronica rinvenuto all'interno del medesimo;

RILEVATO che l'operazione sopradescritta è presentata come un'opportunità di investimento;

VISTO che, secondo la definizione fornita dall'art. 1, co. 1, lett. t), del Tuf, per "offerta al pubblico di prodotti finanziari" deve intendersi "ogni comunicazione rivolta a persone, in qualsiasi forma e con qualsiasi mezzo, che presenti sufficienti informazioni sulle condizioni dell'offerta e dei prodotti finanziari così da mettere un investitore in grado di decidere di acquistare o di sottoscrivere tali prodotti finanziari, incluso il collocamento tramite soggetti abilitati";

CONSIDERATO che gli elementi dell'offerta al pubblico rilevanti ai fini della suddetta disposizione possono sintetizzarsi come segue:

a) la circostanza che l'attività abbia ad oggetto un determinato o più determinati "prodotti finanziari", categoria che comprende - ai sensi dell'articolo 1, co. 1, lett. u), del Tuf – sia le figure "tipizzate" degli "strumenti finanziari" che "ogni altra forma di investimento di natura finanziaria";

b) la sussistenza di una comunicazione volta a far acquistare o sottoscrivere detti prodotti finanziari contenente la rappresentazione in termini uniformi e standardizzati delle caratteristiche e delle condizioni essenziali degli stessi;

c) la circostanza che la suddetta offerta sia rivolta al pubblico residente in Italia;

RILEVATO che l'oggetto della proposta negoziale veicolata tramite il sito internet https://nibble.finance sembrerebbe presentare caratteristiche tali da ricondurre le descritte proposte negoziali nel novero dei prodotti finanziari sub specie di "forma di investimento di natura finanziaria";

CONSIDERATO, infatti, che in tale ipotesi sembrano ricorrere, secondo il consolidato orientamento della Consob, gli elementi qualificanti la nozione di "investimento di natura finanziaria" - diverso dallo strumento finanziario - stante la compresenza di i) un impiego di capitale; ii) una promessa/aspettativa di rendimento di natura finanziaria; iii) l'assunzione di un rischio connesso all'impiego di capitale;

CONSIDERATO che la struttura dell'operazione de qua prevede a) che l'aderente conferisca il capitale alla società; b) in virtù dell'anzidetta sottoscrizione del contratto è prospettato agli investitori un rendimento fisso ovvero variabile in relazione alla "strategia" prescelta da ciascun utente senza che gli utenti medesimi siano chiamati a svolgere alcuna ulteriore attività; c) con conseguente assunzione di un rischio correlato all'impiego del capitale affidato;

RILEVATO, quindi, che il summenzionato rendimento verrebbe corrisposto a fronte dell'impiego del capitale dell'investitore;

CONSIDERATO, pertanto, che l'elemento causale dei contratti promossi tramite il sito internet https://nibble.finance è riconducibile alla produzione di un rendimento finanziario quale corrispettivo dell'impiego di capitale conferito dal percettore del rendimento medesimo (che, quindi, conferisce il proprio denaro con un'aspettativa di profitto, vale a dire di accrescimento delle disponibilità investite, "finalità di investimento");

RITENUTO, pertanto, che avuto riguardo alla sussistenza del requisito di cui alla lettera a), ovvero di un oggetto dell'offerta qualificabile alla stregua di "prodotto finanziario", le proposte negoziali veicolate anche tramite il sito internet https://nibble.finance, sulla base di quanto rilevato, sembrano possedere le caratteristiche di "un investimento di natura finanziaria";

RILEVATO che i sopra riportati contenuti informativi presenti nel sito internet https://nibble.finance forniscono una rappresentazione in termini uniformi delle caratteristiche delle proposte di investimento, idonee a mettere i risparmiatori in grado di valutare se aderire o meno all'iniziativa;

RITENUTO, pertanto, sussistente anche il requisito di cui alla lettera b);

RILEVATO, inoltre, che sussistono elementi inequivocabili circa il fatto che l'offerta in esame è rivolta anche al pubblico residente in Italia in quanto i contenuti del sito internet https://nibble.finance sono risultati disponibili in lingua italiana e, nell'ambito delle verifiche svolte su detto sito, è stata riscontrata l'assenza di meccanismi volti a limitare o escludere la registrazione al medesimo dominio da parte degli utenti connessi al web dall'Italia/mediante indirizzi IP italiani;

RILEVATO che mediante il suddetto sito è altresì promosso uno schema di vendita che offre all'utente la possibilità di guadagni aggiuntivi derivanti dal reclutamento di ulteriori aderenti all'iniziativa e che tale sistema è idoneo a veicolare l'offerta di prodotti finanziari anche presso il pubblico degli investitori italiani;

RITENUTO, quindi, sussistente anche il requisito di cui alla lettera c), essendo l'offerta in discorso rivolta al pubblico residente in Italia;

RITENUTO, pertanto, che l'attività posta in essere dalla OÜ NIBBLE ITSF presenta le caratteristiche di un'offerta al pubblico di prodotti finanziari così come sopra definita;

VISTO l'art. 94-bis del Tuf, al co. 1, stabilisce che "Coloro che intendono effettuare un'offerta al pubblico di prodotti finanziari diversi dai titoli e dalle quote o azioni di Oicr aperti pubblicano preventivamente un prospetto. A tal fine, presentano la domanda di approvazione dello stesso alla Consob, allegandone la bozza. Il prospetto non può essere pubblicato finché non è approvato dalla Consob ai sensi dell'articolo 95, comma 1, lettera b). …".

RILEVATO che, in relazione alla descritta attività, non risulta essere stato trasmesso alla Consob il prospetto informativo destinato alla pubblicazione;

RILEVATA altresì l'inesistenza di cause di esenzione - previste dal combinato disposto degli artt. 100 del Tuf e 34-ter del Regolamento Consob n. 11971/1999 ("Reg. Emittenti") - dall'applicazione della disciplina in materia di appello al pubblico risparmio di cui agli artt. 93-bis e ss. del Tuf;

CONSIDERATO, pertanto, che sussiste il fondato sospetto circa la promozione di un'offerta al pubblico di prodotti finanziari in violazione delle disposizioni normative e regolamentari in materia e che l'offerta al pubblico dei prodotti finanziari in argomento risulta tuttora in corso di svolgimento;

VISTO l'art. 99, co. 1, lett. b), del Tuf, in base al quale la Consob: "può sospendere in via cautelare, per un periodo non superiore a novanta giorni, l'offerta avente ad oggetto prodotti finanziari diversi da quelli di cui alla lettera a) [ovvero titoli], in caso di fondato sospetto di violazione delle disposizioni del presente capo o delle relative norme di attuazione";

CONSIDERATO che, stante la sussistenza dei suddetti presupposti, si ravvisa l'urgenza di adottare il provvedimento sopra individuato;

D E L I B E R A:

È sospesa, in via cautelare, per un periodo di 90 giorni, l'attività di offerta al pubblico residente in Italia avente ad oggetto contratti di investimento posta in essere dalla OÜ NIBBLE ITSF anche tramite il sito internet https://nibble.finance.

La presente delibera verrà portata a conoscenza degli interessati e pubblicata nel Bollettino della Consob.

Avverso il presente provvedimento è ammesso ricorso al Tribunale Amministrativo Regionale del Lazio entro 60 giorni dalla data di comunicazione.

4 giugno 2026

IL PRESIDENTE VICARIO
Maria Chiara Mosca