ESITI DELLA CONSULTAZIONE

30 marzo 2009

Il 28 dicembre 2007 la Consob ha pubblicato un documento di consultazione relativo alle modifiche da apportare al Regolamento Emittenti (di seguito anche RE) in materia di prospetto relativo all'offerta pubblica o all'ammissione alla negoziazione di strumenti finanziari in un mercato regolamentato, in attuazione delle modifiche ed integrazioni apportate al Testo Unico della Finanza (di seguito anche TUF) dal decreto legislativo 28 marzo 2007, n. 51, di "attuazione della direttiva 2003/71/CE relativa al prospetto da pubblicare per l'offerta pubblica o l'ammissione alla negoziazione di strumenti finanziari, che modifica la direttiva 2001/34/CE".

Con riferimento al suddetto documento di consultazione sono pervenute osservazioni da: ABI – Associazione Bancaria Italiana; ACEPI - Associazione Italiana Certificati e Prodotti di Investimento; Allen & Overy Studio Legale Associato; ANIA – Associazione Nazionale fra le Imprese Assicuratrici; ASSIOM – Associazione Italiana Operatori Mercati dei Capitali; ASSIREVI – Associazione Italiana Revisori Contabili; Associazione Professionale Gismondi & Associati; ASSOGESTIONI - Associazione del risparmio gestito; ASSONIME – Associazione fra le Società per Azioni; ASSORETI – Associazione Nazionale delle Società di Collocamento di Prodotti Finanziari e di Servizi di Investimento; ASSOSIM – Associazione Italiana Intermediari Mobiliari; Banca Popolare dell'Emilia Romagna; Borsa Italiana S.p.A.; CGIL – Confederazione Generale Italiana del Lavoro; lo Studio Legale Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP; Clifford Chance Studio Legale Associato; Federazione Veneta delle Banche di Credito Cooperativo; FEDERCASSE - Federazione Italiana delle Banche di Credito Cooperativo Casse Rurali ed Artigiane; FIBA CISL; MAC - Mercato Alternativo del Capitale; MEDIOBANCA Banca di Credito Finanziario S.p.A.; Prof. Riccardo Cesari; Skandia Vita S.p.A.; Studio Legale Carbonetti; TLX; due Studi Legali che hanno richiesto di rimanere anonimi.

Il documento che segue è composto da due allegati.

L'allegato n. 1 è suddiviso in due Parti:

la Parte I contiene:

1) una tabella che, nella colonna di sinistra, riproduce il testo delle disposizioni regolamentari così come pubblicato nel Documento di consultazione sulle quali sono pervenute osservazioni; nella colonna centrale riassume le principali "Osservazioni" pervenute con riguardo ad ogni specifica disposizione e le relative "Valutazioni" condotte dalla Consob; nella colonna di destra riporta il testo finale delle disposizioni che si ritiene di modificare ad esito della consultazione, dando conto, con opportuna evidenziazione grafica (in "grassetto" le parti aggiunte; in "barrato" quelle eliminate) delle modifiche che si è ritenuto di apportare rispetto al testo in bozza pubblicato il 28 dicembre 2007;

2) l'intero testo dell'articolato sottoposto alla consultazione con evidenziate in barrato/grassetto le parti modificate ad esito del processo di consultazione;

la Parte II riporta il testo degli Allegati al RE sottoposti alla consultazione sui quali sono pervenute osservazioni (ad eccezione dell'Allegato 1A, parte "B", degli Allegati 1B, 1G e 1H e della tavola 6 dell'Allegato 1I), le principali osservazioni al riguardo pervenute con le relative valutazioni svolte dalla Consob, nonché, infine, la versione finale di tali Allegati, come modificati ed esito della consultazione, con opportuna evidenziazione grafica delle modifiche apportate.

L'allegato n. 2 è costituito da una tabella nella quale, suddivise per macro aree, sono riportate le osservazioni svolte relativamente agli Allegati 1A (Sezione B), 1B, 1H, 1G e 1I (tavola 6) sia in risposta al citato documento di consultazione pubblicato il 28 dicembre 2007, sia in risposta all'Open hearing svoltasi il 3 novembre 2008 e le relative valutazioni svolte dalla Consob. Alla tabella seguono i sopra citati Allegati nel testo modificato ad esito della consultazione.

Si ritiene, infine, opportuno evidenziare che nella delibera con la quale verranno apportate al RE le modifiche regolamentari in esame, alcuni Capi, Sezioni e articoli sono stati diversamente numerati rispetto alla bozza di articolato sottoposta alla consultazione per esigenze di tecnica redazionale del testo regolamentare.