SENTENZA DELLA CORTE D'APPELLO DI VENEZIA
SEZIONE PRIMA CIVILE
29.05/5.06.2018

Sentenza n. 71/2018
RG n. 462/2017

Opposizione promossa, ai sensi dell'art. 195 del d.lgs. n. 58/1998 dal sig. Matteo Marzotto avverso la delibera Consob n. 19933 del 30.03.2017 di applicazione di sanzioni amministrative pecuniarie

REPUBBLICA ITALIANA
IN NOME DEL POPOLO ITALIANO

riunita in camera di consiglio nelle persone dei magistrati:

[…omissis…]

ha pronunciato la seguente

SENTENZA

Nella causa n. 462/2017, r.v.g. promossa ai sensi dell'art. 195, comma 5, d.lgs. n. 58/98

da

MATTEO MARZOTTO

[…omissis…]

ricorrente

contro

Commissione Nazionale per le società e la Borsa - CONSOB […omissis…]

resistente

oggetto: opposizione avverso la delibera Consob n. 19933 del 30.3.2017

[…omissis…]

Ragioni della decisione

1. Con la delibera n. 19933/2017, emessa dalla Consob all'esito del procedimento disciplinato dall'art 195 d.lgs. n. 58/98 (t.u.f.), è stata applicata ai sensi degli artt. 94, comma 2, e 191 t.u.f. a Matteo Marzotto, consigliere di amministrazione della Banca Popolare di Vicenza dal 2.12.2014, la sanzione amministrativa pecuniaria di euro 7.500 per l'omissione di informazioni concernenti il fenomeno dei finanziamenti correlati all'acquisto di azioni BPVi nel Prospetto di Base pubblicato il 5.2.2015.

2. Nella motivazione della delibera qui impugnata, resa all'esito delle verifiche ispettive condotte dalla Divisione Ispettorato della Consob presso la Banca Popolare di Vicenza dal 22.4.2015 al 24.2.2016 (doc. 2 di parte resistente), si premette che nel corso del 2014 e 2015, la Banca Popolare di Vicenza sottopose all'approvazione della Consob e poi pubblicò due Documenti di Registrazione:

- Documento di Registrazione pubblicato il 9.5.2014, a seguito di approvazione comunicata dalla Consob con nota n. prot. 0037884/14 dell'8.5.2014 (di seguito, anche "DR 2014") (doc. 3 di parte resistente);

- Documento di Registrazione pubblicato l'8.5.2015, a seguito di approvazione comunicata dalla Consob con nota n. prot. 0036019/15 del 7.5.2015 ("DR 2015") (doc. 4 di parte resistente).

I sopra indicati DR furono inclusi mediante supplemento in due Prospetti di Base relativi ad emissioni obbligazionarie:

- il Prospetto di Base pubblicato il 7.2.2014 ("Prospetto di Base" o "PB 2014"), a seguito di approvazione comunicata dalla Consob con nota n. prot. 0010332/14 del 6.2.2014, ebbe ad oggetto obbligazioni a tasso fisso con eventuale facoltà di rimborso anticipato, obbligazioni a tasso fisso con riconoscimento di una percentuale del valore nominale collocato a favore di soggetti non aventi fini di lucro che perseguono iniziative di utilità sociale, obbligazioni a tasso variabile, obbligazioni a tasso variabile con riconoscimento di una percentuale del valore nominale collocato a favore di soggetti non aventi fini di lucro che perseguono iniziative di utilità sociale, obbligazioni step up–step down con eventuale facoltà di rimborso anticipato, obbligazioni zero coupon, obbligazioni a tasso misto (doc. 4 di parte resistente);

- il Documento di Registrazione 2014 fu incorporato in tale prospetto di base mediante il 2° Supplemento al PB 2014 pubblicato il 9.5.2014, a seguito di approvazione comunicata dalla Consob con nota n. prot. 0037884/14 dell'8.5.2014 (doc. 6 di parte resistente);

- il Prospetto di Base pubblicato il 5.2.2015 ("Prospetto di Base" o "PB 2015"), a seguito di approvazione comunicata dalla Consob con nota n. prot. 0008551/15 del 4.2.2015, ebbe ad oggetto obbligazioni a tasso fisso con eventuale facoltà di rimborso anticipato, obbligazioni a tasso fisso con riconoscimento di una percentuale del valore nominale collocato a favore di soggetti non aventi fini di lucro che perseguono iniziative di utilità sociale, obbligazioni a tasso variabile, obbligazioni a tasso variabile con riconoscimento di una percentuale del valore nominale collocato a favore di soggetti non aventi fini di lucro che perseguono iniziative di utilità sociale, obbligazioni step up–step down con eventuale facoltà di rimborso anticipato, obbligazioni zero coupon, obbligazioni a tasso misto (doc. 7 di parte resistente);

- tale Prospetto di Base incorporava mediante riferimento il DR 2014;

- in seguito, contestualmente all'approvazione del DR 2015, quest'ultimo fu incorporato nel Prospetto di Base mediante il 2° Supplemento al PB 2015 pubblicato l'8.5.2015, a seguito di approvazione comunicata dalla Consob con nota n. prot. 0036019/15 del 7.5.2015 (doc. 8 di parte resistente).

A valere sui sopra indicati prospetti di base furono emesse, nel periodo 9.5.2014 – 31.7.2015, 42 condizioni definitive, relative all'offerta di obbligazioni per un controvalore complessivo collocato di euro 643.695.000.

Sulla scorta delle risultanze e della documentazione acquisita all'esito delle verifiche ispettive condotte dalla Divisione Ispettorato presso la Banca Popolare di Vicenza dal 22.4.2015 al 24.2.2016, la Consob ha contestato all'opponente e ad altri 22 esponenti aziendali che fu omessa nella documentazione d'offerta la rappresentazione di informazioni concernenti la concessione di finanziamenti strumentali alla sottoscrizione e all'acquisto di azioni della Banca, in violazione dell'art. 94, comma 2, t.u.f. ("Il prospetto contiene, in una forma facilmente analizzabile e comprensibile, tutte le informazioni che, a seconda delle caratteristiche dell'emittente e dei prodotti finanziari offerti, sono necessarie affinché gli investitori possano pervenire ad un fondato giudizio sulla situazione patrimoniale e finanziaria, sui risultati economici e sulle prospettive dell' emittente e degli eventuali garanti, nonché sui prodotti finanziari e sui relativi diritti").

Nell'atto di accertamento si precisa che l'Allegato I (utilizzato per il DR 2014) e l'Allegato XI (utilizzato per il DR 2015) al Regolamento CE n. 809/2004, relativi alle informazioni concernenti l'emittente, prevedono che nella documentazione d'offerta siano inclusi i bilanci relativi agli ultimi tre esercizi (paragrafo 20 dell'Allegato I) o agli ultimi due esercizi (paragrafo 11 dell'Allegato XI), come pure che entrambi gli Allegati prevedono specifici paragrafi dedicati ai Fattori di Rischio (rispettivamente paragrafi 4 e 3); tali informazioni devono poi essere riportate in forma sintetica nella Nota di Sintesi, con le modalità previste dall'Allegato XXII al Regolamento CE n. 809/2004.

[…omissis…]

PQM

definitivamente provvedendo sull'opposizione proposta da Matteo Marzotto avverso la deliberazione della Consob n. 19933 del 30.3.2017 la respinge

[…omissis…]

Venezia, 29 maggio 2018

Il consigliere est.
[…omissis…]

Il Presidente
[…omissis…]