Avviso al pubblico: Applicazione del MiCAR – Indicazioni operative

Il Regolamento (UE) 2023/1114 relativo ai mercati delle cripto-attività (“MiCAR”) ha introdotto nell’Unione europea una disciplina armonizzata per l’emissione, l’offerta al pubblico e la prestazione di servizi aventi a oggetto cripto-attività non riconducibili a strumenti finanziari o altri prodotti già regolamentati da atti legislativi dell’UE[1].

In particolare, il MiCAR disciplina l’emissione, la negoziazione e la prestazione di servizi[2] su tre tipologie di cripto-attività[3]:

1. i token collegati ad attività (asset-referenced token – “ART”), definiti come cripto-attività che mirano a mantenere un valore stabile facendo riferimento a un altro valore o un diritto o a una combinazione dei due, comprese una o più valute ufficiali;
2. i token di moneta elettronica (e-money token – “EMT”), definiti come cripto-attività che mirano a mantenere un valore stabile facendo riferimento al valore di una singola valuta ufficiale; e
3. le cripto-attività c.d. “other than”, categoria che ricomprende le cripto-attività diverse dagli ART e dagli EMT; tale categoria include anche gli “utility token”, ossia le cripto-attività destinate unicamente a fornire l’accesso a un bene o a un servizio prestato dal suo emittente, e le frazioni dei non-fungible token, ad esempio quelle emesse in un’ampia serie o raccolta.

Il decreto legislativo n. 129/2024 ha completato l’iter di adeguamento al MiCAR delineando i poteri e le funzioni della Consob e della Banca d’Italia. Il citato decreto definisce altresì il regime transitorio e gli obblighi di trasparenza applicabili agli attuali operatori in valuta virtuale iscritti nella sezione speciale del registro OAM[4]. Per una descrizione del riparto di competenze tra Consob e Banca d’Italia nell’applicazione di MiCAR si fa rinvio alla nota di sintesi del 29 ottobre 2024[5].

Dal 30 dicembre 2024 il MiCAR è direttamente applicabile nella sua interezza[6] e gli operatori sono tenuti alla sua osservanza[7].

Con la comunicazione Consob n. 1/24 del 12 settembre 2024, al fine di favorire celerità ed efficienza dei processi, i soggetti interessati a presentare alla Consob richieste di autorizzazioni/notifiche sono stati invitati ad avviare interlocuzioni informali e preliminari per ricevere chiarimenti sugli elementi informativi e documentali da allegare alle istanze.

Con la presente Nota si forniscono nella tabella sottostante le modalità di contatto della Consob in relazione all’invio delle istanze, delle notifiche e delle comunicazioni previste dal MiCAR.

Fermo quanto indicato nella tabella che segue, le procedure relative al trattamento di esposti e segnalazioni di whistleblowing ai sensi rispettivamente degli articoli 108 e 116 MiCAR, sono reperibili presso i seguenti link: https://www.consob.it/web/investor-education/l-invio-di-esposti; https://www.consob.it/web/area-pubblica/whistleblowing. Si ricorda che la Consob non è competente a trattare esposti relativi a fatti antecedenti l’entrata in applicazione del MiCAR e non altrimenti riconducibili alle proprie funzioni di vigilanza.

[1] Nello specifico il MiCAR non si applica alle cripto-attività già oggetto di regolamentazione eurounitaria in quanto qualificabili come: (i) strumenti finanziari ai sensi della direttiva 2014/65/UE, (ii) depositi ai sensi della direttiva 2014/49/UE, compresi i depositi strutturati ai sensi della direttiva 2014/65/UE, (iii) fondi ai sensi della direttiva (UE) 2015/2366, (iv) posizioni inerenti cartolarizzazioni ai sensi del regolamento (UE) 2017/2402 e (v) prodotti assicurativi non vita o vita, prodotti pensionistici o regimi di sicurezza sociale.

[2] In particolare, il MiCAR disciplina la prestazione di servizi per le cripto-attività sia da parte di nuovi soggetti appositamente autorizzati (CASP specializzati, cioè prestatori di servizi per le cripto-attività che non siano già assoggettati ad una disciplina speciale in virtù del loro status di soggetti già vigilati) che da parte di intermediari finanziari.

[3] Il MiCAR ha introdotto, altresì, misure per la prevenzione e il contrasto degli abusi di mercato.

[4] Cfr. art. 45 del decreto legislativo 129/2024 e la Comunicazione Consob n. 1/24 del 12 settembre 2024, reperibile al seguente link https://www.consob.it/documents/1912911/4009267/c20240912_01.pdf/2cb87a33-cfd6-fbe8-aa99-7e4e1afce108.

[5] La nota di sintesi del 29 ottobre 2024 è reperibile al seguente link: https://www.consob.it/documents/d/asset-library-1912910/nota_ricognitiva_micar_consob_bi_20241029.

[6] I titoli III (relativo agli ART) e IV (relativo agli EMT) sono applicabili dal 30 giugno 2024.

[7] Il quadro aggiornato delle misure di livello 2 e 3 relative al MiCAR è disponibile nel sito internet della Consob – Sezione Regolamentazione. Le Q&As relative al MiCAR sono disponibili sul sito internet dell’ESMA, cfr. https://www.esma.europa.eu/esma-qa-search-page.

Il quadro normativo sull’offerta e/o sull’ammissione alle negoziazioni di criptoattività è definito dal Regolamento (UE) 2023/1114 (“MiCAR”), dalle relative norme tecniche di attuazione e di implementazione e dai relativi Orientamenti predisposti dall’ESMA e dall’EBA di cui si dovrà tenere conto nella redazione del White Paper.

Le Frequently Asked Questions sono predisposte esclusivamente a scopo indicativo. Esse forniscono risposte a domande che più di frequente possono sorgere in relazione al quadro normativo di riferimento sopra menzionato al fine di supportare l'emittente, l'offerente o il richiedente l'ammissione nella predisposizione del White Paper.

MICAR - Frequently Asked Questions

In questa sezione sono indicati i contatti a cui è possibile chiedere informazioni e chiarimenti