I documenti da leggere prima dell'investimento - EDUCAZIONE FINANZIARIA
I documenti da leggere prima dell’investimento
I principali documenti informativi da leggere prima dell’investimento
Prima di investire, è importante leggere attentamente la documentazione informativa del prodotto. Questa si articola generalmente in: i) un documento informativo sintetico; ii) un documento informativo completo; iii) eventuale documentazione contrattuale integrativa.
Tali documenti illustrano le caratteristiche dell’investimento prescelto, i rischi, i costi associati, e le modalità di funzionamento, al fine di consentire decisioni di investimento consapevoli.
Non tutti gli investimenti prevedono la stessa documentazione. Per agevolare la consultazione, è opportuno seguire un percorso graduale: consultare, dapprima, il documento informativo sintetico, che offre una visione d’insieme, e proseguire con il documento informativo completo per eventuali approfondimenti.
Il documento sintetico
Il documento informativo sintetico rappresenta il punto di partenza. Esso consente di comprendere in modo rapido le informazioni essenziali del prodotto, ma non sostituisce la documentazione completa: aiuta, piuttosto, l’investitore a valutare se il prodotto richieda un approfondimento più dettagliato.
A seconda del tipo di investimento, il documento informativo può essere costituito dal KID (Key Information Document) o dal KIID (Key Investor Information Document), nonché dalla nota di sintesi del prospetto o dalla scheda sintetica.
Il passaggio dal KIID al KID riflette l'evoluzione da un approccio settoriale a uno unitario, con l’obiettivo di migliorare la comparabilità tra prodotti diversi e rafforzare la protezione degli investitori retail tramite informazioni più chiare e complete. In particolare: 1) il KID, previsto dal regolamento PRIIPs, è ora il documento di riferimento per tutti i prodotti d’investimento retail; 2) il KIID, originariamente introdotto dalla disciplina UCITS, è stato progressivamente sostituito e viene utilizzato solo in contesti limitati e residuali.
Il documento completo
Se il prodotto risulta di interesse, è opportuno consultare anche la documentazione completa. Questa può includere il prospetto, il regolamento di gestione, le condizioni contrattuali o altra documentazione collegata.
Il documento informativo completo consente di approfondire gli elementi che nel documento informativo sintetico sono solo riassunti: le regole del prodotto, i soggetti coinvolti, le modalità di funzionamento, i costi nel dettaglio, i rischi specifici e i diritti dell’investitore. Quando previsto, il prospetto rappresenta il documento principale di riferimento, in quanto raccoglie le informazioni necessarie per una scelta consapevole.
La documentazione da consultare in funzione della tipologia di prodotto prescelto
Per ciascun prodotto finanziario è prevista una documentazione specifica, definita dalla normativa applicabile.
È necessario fare riferimento ai documenti pertinenti in funzione della tipologia di investimento prescelto, partendo sempre dalle informazioni sintetiche e, successivamente, approfondendo la documentazione completa.
| Fondi comuni aperti |
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Prima di investire è necessario consultare il documento informativo sintetico, che può essere rappresentato dal KID o, ove applicabile in regime transitorio, dal KIID. Il documento informativo sintetico riassume in modo standardizzato le principali caratteristiche dell’OICR ed è generalmente strutturato in forma concisa. Esso contiene, di norma, informazioni relative a: a) finalità e politica di investimento; b) profilo di rischio e rendimento; c) costi; d) scenari di performance nel caso del KID, ovvero performance storiche nel caso del KIID in regime transitorio. Per un approfondimento, è necessario consultare il prospetto informativo, generalmente articolato in Parte I e Parte II, e il regolamento di gestione del fondo. La documentazione d’offerta è soggetta a specifici obblighi di consegna e disponibilità, definiti dalla normativa applicabile. Il documento informativo sintetico è consegnato all’investitore prima della sottoscrizione, mentre il prospetto informativo e il regolamento di gestione sono disponibili su richiesta e sono pubblicati e accessibili sui siti internet dell’emittente o del gestore. |
| Fondi comuni chiusi |
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In caso di offerta al pubblico e/o di ammissione alle negoziazioni su un mercato regolamentato, è richiesta la pubblicazione di un prospetto informativo, al fine di consentire al potenziale investitore di assumere decisioni consapevoli. Il prospetto contiene informazioni relative alle caratteristiche del gestore e del fondo, nonché ai principali rischi connessi all'investimento. La nota di sintesi costituisce parte integrante del prospetto ed è redatta in linguaggio non tecnico, al fine di fornire le informazioni essenziali sull'investimento e consentire una prima valutazione comparativa. Ulteriori approfondimenti possono essere contenuti nella documentazione contrattuale allegata, predisposta specificamente per l'offerta. Il prospetto è consegnato gratuitamente su richiesta ed è pubblicato e accessibile tramite i siti internet dell'emittente o dell'offerente. |
| Valori mobiliari (es. obbligazioni, certificates, covered warrants) |
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In caso di offerta al pubblico e/o di ammissione alle negoziazioni su un mercato regolamentato, è prevista la pubblicazione del prospetto informativo, al fine di garantire al potenziale investitore un’informazione completa per decisioni consapevoli. Il prospetto contiene informazioni complete relative alle caratteristiche dell’emittente e dello strumento finanziario, nonché ai principali rischi connessi all’investimento. La nota di sintesi, consultabile per un primo orientamento dell’investitore, costituisce parte integrante del prospetto ed è redatta in linguaggio non tecnico, con l’obiettivo di fornire le informazioni essenziali sull’investimento e agevolare la comparabilità tra prodotti finanziari analoghi. Ulteriori approfondimenti possono essere contenuti nella documentazione contrattuale eventualmente predisposta. Il prospetto è consegnato gratuitamente su richiesta ed è pubblicato e accessibile tramite i siti internet dell'emittente o dell'offerente. |
| Prodotti finanziari assicurativi |
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Prima della sottoscrizione è necessario consultare la scheda sintetica e le condizioni di contratto, che devono essere consegnate all’investitore nella fase precontrattuale. Per ulteriori approfondimenti è possibile consultare il prospetto informativo e, ove il prodotto preveda investimenti in OICR, i regolamenti di gestione dei fondi sottostanti. La scheda sintetica si articola in una sezione di informazioni generali e in una o più sezioni di informazioni specifiche, in funzione delle diverse opzioni di investimento previste. Il prospetto è consegnato gratuitamente su richiesta ed è disponibile sui siti internet dell’emittente e del distributore. |
Cosa controllare nei documenti
- l’obiettivo dell’investimento e come funziona il prodotto;
- i rischi principali e che cosa può far variare il valore dell’investimento;
- i costi da sostenere sia nell’immediato che nel corso del tempo;
- chi emette, gestisce o distribuisce il prodotto;
- la sussistenza di limiti di durata, uscita anticipata, rimborso o altre condizioni da conoscere, verifica esistenza di un mercato o di possibilità di vendere prima della scadenza.
E se un documento non è chiaro?
L’informativa resa nei documenti deve essere chiara, corretta e non fuorviante. In caso di dubbi su termini, regole o costi, è opportuno richiedere chiarimenti prima di investire.
Non si dovrebbe firmare o aderire a un investimento, se la documentazione non risulta chiara o se non si comprendono pienamente rischi, costi e modalità di funzionamento del prodotto.
Quando possibile, è utile confrontare più prodotti simili partendo dai documenti sintetici e approfondire successivamente solo quelli di reale interesse.